Speranze su Hormuz e piano di pace Trump fanno scendere il Brent sotto $100, Europa in netto rialzo

La mattina di mercoledì porta un cambio di tono deciso rispetto alle ultime sedute: Brent a $96,44 (-$4,75 da ieri), di nuovo sotto la soglia psicologica dei 100 dollari, dopo che Teheran ha segnalato la possibilità di consentire il transito di navi «non ostili» nello Stretto di Hormuz e Washington ha ribadito l'impegno alla de-escalation. L'Europa risponde con forza: STOXX 600 +1,4%, DAX +1,3%, FTSE MIB +1,3%. I futures USA consolidano il recupero: S&P 500 +0,7%, Nasdaq 100 +0,9%.

Il cambio di scenario è guidato dall'energia: Brent a $96,44, in calo di circa $4,75 rispetto all'apertura di ieri, e WTI a $86,20. Il ritorno sotto i $100 allenta in modo significativo la pressione su inflazione e tassi, aprendo spazio a una lettura più costruttiva dei mercati. Il dollar index scende a 98,7 (-0,6%), segnale classico di risk-on, mentre i rendimenti USA si stabilizzano: il 10y Treasury a 4,42%. Sullo sfondo, le proiezioni BCE di marzo indicano una crescita eurozona dello 0,9% per il 2026, in revisione al ribasso di 0,3 punti rispetto a dicembre, ma il mercato guarda oggi più alla geopolitica che ai fondamentali di crescita.

Il tema centrale della giornata è la svolta negoziale sul Medio Oriente. Teheran ha dichiarato che potrebbe permettere il passaggio di navi «non ostili» attraverso lo Stretto di Hormuz, rispondendo indirettamente all'appello USA alla de-escalation. L'amministrazione Trump, dal canto suo, ha ribadito l'intenzione di cercare una «risoluzione completa e totale» del conflitto. Non si tratta ancora di un accordo formalizzato — e i mercati lo sanno — ma è sufficiente a ridurre il premio di rischio sull'energia e a sbloccare flussi di acquisto che erano stati trattenuti. La finestra è fragile: qualsiasi nuovo incidente o dichiarazione ostile potrebbe ribaltare il tono in pochi minuti.

I futures USA aprono la sessione europea con tono costruttivo: S&P 500 e-mini +0,7%, Nasdaq 100 e-mini +0,9%, Dow e-mini +0,5%. Il mercato americano beneficia del doppio effetto — calo del petrolio che riduce le pressioni inflattive e segnali di distensione geopolitica — anche se gli operatori restano cauti in attesa di conferme concrete sul fronte Iran. Il comparto tech torna a guidare i rialzi dei futures dopo la debolezza delle ultime settimane, con il software che prova a rimbalzare dai minimi di febbraio.

L'apertura europea è nettamente positiva su tutti i fronti. Lo STOXX 600 sale dell'1,4%, recuperando buona parte delle perdite accumulate nella settimana. DAX +1,3%, CAC 40 +1,2%, FTSE MIB +1,3%. A guidare il rialzo sono i settori più penalizzati nelle ultime sessioni: travel & leisure +2,1%, financials +1,8%, industrials +1,5%. L'unico settore in controtendenza è energy & oil gas, in leggero calo con il greggio che scende. In UK, il costruttore di case Crest Nicholson balza del +10% dopo dati di vendita migliori del previsto nel Q1 2026, trascinando con sé l'intero comparto edilizio.

Piazza Affari apre in deciso rialzo, con il FTSE MIB +1,3%. A guidare il recupero sono bancari e finanziari, che nelle ultime sedute avevano sofferto più del mercato. In evidenza anche i titoli legati ai consumi discrezionali e al lusso, che beneficiano del miglioramento del sentiment globale. Sullo sfondo, si avvicina l'asta BTP del 27 marzo, che il mercato seguirà con attenzione come test sulla domanda per il debito italiano in questo contesto di tassi ancora elevati.

Il segnale più forte è settoriale: travel & leisure e financials guidano il recupero in Europa, mentre energy resta indietro con il calo del greggio. Tra i singoli titoli, in evidenza Crest Nicholson +10% (UK, dati Q1 migliori del previsto) e il rimbalzo generalizzato del comparto edilizio britannico, con Bellway che recupera parte delle perdite dei giorni scorsi. In Italia, fari puntati su banche e assicurazioni per la ripresa del risk appetite e sull'andamento di Inwit, che ieri aveva subito uno stop per eccesso di ribasso.

Il tono di apertura è costruttivo e distensivo, ma la cautela è d'obbligo. Il calo del Brent sotto $100 è un sollievo reale per le aspettative di inflazione e per lo spazio di manovra delle banche centrali, ma si basa su dichiarazioni e intenzioni, non su un accordo concreto. Per i certificati, questo è il tipo di contesto in cui il risk appetite si riprende con velocità: strutture difensive con cedola condizionata possono tornare ad essere più appetibili, e i basket ciclici (travel, financials, industriali) recuperano buffer rispetto alle barriere. Il vero test sarà la tenuta del tono nel pomeriggio, quando aprono Wall Street e si chiarirà se il flusso di acquisto è sostenibile o puramente tattico.